比特币（BTC）上半年遭遇重挫，复苏基础脆弱

  比特币（BTC）在2026年上半年经历了艰难时期，于7月1日跌至57,717美元的多年来低点，这是自2024年9月以来从未见过的水平。这种旗舰加密货币今年以来已下跌超过30%，截至撰写本文时，交易价格约为63,300美元。

  宏观环境的改善以及鲸鱼账户的积累，曾在本周短暂将BTC推升至65,000美元以上。然而，价格随后再次回落至下跌区间，凸显出在当前市场条件下其复苏的脆弱性。

比特币（BTC）的复苏根基不稳

  比特币（BTC）过去几个月处境艰难，7月1日跌至自2024年9月以来的最低点，当时一度下探至57,717美元。这种旗舰加密货币在2026年上半年下跌超过30%，除非ETF资金流入反弹且宏观环境改善，否则复苏的可能性依然很低。此外，随着投资者转向人工智能股票，BTC还面临进一步下跌的风险。

  在周二反弹之后，BTC连续第三天下跌，在65,000美元附近受阻后已跌破63,000美元。尽管旗舰加密货币表现挣扎，但标普500指数和纳斯达克指数却处于历史高位。这可能表明下跌是BTC独有的现象。然而，多种因素正在发挥作用，包括地缘政治紧张局势，以及加密货币特有的因素，如ETF资金流出、清算，以及Strategy公司决定对其部分BTC持仓进行杠杆操作。

是什么抑制了比特币（BTC）的价格走势

  比特币（BTC）自年初以来一直处于低迷状态。这种旗舰加密货币自2025年10月创下历史新高后便持续下跌。围绕特朗普总统胜选以及支持加密货币的政府而出现的看涨叙事，很快因关键加密货币立法停滞而消散。建立战略性比特币储备以及通过《CLARITY法案》的延迟，严重打击了投资者情绪，并暴露出银行业与加密货币行业之间的摩擦。

  机构需求，这一推动BTC升至历史高点的主要驱动力之一，也已下降。根据CoinMarketCap的数据，2025年现货比特币ETF累计净流入额为214亿美元。相比之下，今年迄今为止已录得约58亿美元的净流出，这表明投资者情绪发生了明显转变，机构需求也在减弱。

  人工智能（AI）以及量子计算机的威胁也影响了投资者情绪和价格走势。资金轮动至AI股票以及SpaceX、OpenAI和Anthropic等公司的首次公开募股，也拖累了BTC价格下跌。

  此外，Strategy公司决定出售部分BTC以筹集美元储备，这给市场带来了心理上的打击，并直接对该资产价格施加了压力。这家比特币财务公司已授权出售高达12.5亿美元的BTC，并已执行了两笔交易。该公司在5月份以250万美元出售了32枚BTC，随后在7月份以2.16亿美元清算了3,588枚BTC。毫不意外，这笔大规模出售震惊了市场，交易后该旗舰加密货币下跌了近4%。

比特币（BTC）价格能否复苏

  BTC的复苏取决于多个因素。《CLARITY法案》的通过可能成为市场的重要提振因素。该法案建立了一个清晰的监管行业市场结构，有望增强机构信心并推动采用。该法案已从参议院银行委员会推进，但将在参议院全体会议上面临关键考验。

  现货比特币ETF的需求对于可持续复苏至关重要。到目前为止，随着投资者撤出资金，ETF已录得大量净流出。然而，随着卖方压力减弱，大规模流出已有所放缓。在6月录得大量流出后，比特币ETF在7月录得可观流入，这可能是机构兴趣回归的迹象。

  在美国CPI数据显示6月通胀环比下降0.4%（为六年来首次月度下降）后，BTC出现大幅反弹。总体通胀率从4.2%降至3.5%，核心CPI降至2.6%。然而，由于美伊紧张局势再度升温，通胀风险仍然存在。中东局势升级可能推高油价，从而增加通胀风险。市场对加息的预期也已降温，加息概率从78%降至58%。